本周美妝行業(yè)發(fā)生了這些值得關注的事情
?雅詩蘭黛Q1強勢反彈
? 華熙生物創(chuàng)近5年最大跌幅
? 上海家化前三季度凈利潤猛增149%
? 水羊股份觸底反彈
? 諾斯貝爾母公司Q3凈利超去年全年
? 谷雨投資「元氣獸洗臉吧」
? 華熙生物投資2000萬的禾元生物上市
? HBN母公司推出新品牌“洛可馨”
? 首個注冊類國產化妝品新原料獲批
財報
雅詩蘭黛Q1強勢反彈
10月30日，雅詩蘭黛集團發(fā)布2026財年第一季度（7-9月）財報。期內，雅詩蘭黛集團凈銷售額同比增長3.6%至34.81億美元（約合人民幣247.6億元），凈利潤4700萬美元（約合人民幣3.34億元），遠超市場預期。
在連續(xù)多季度業(yè)績承壓后，雅詩蘭黛集團2026財年第一季度實現業(yè)績反轉，值得關注的是，中國大陸市場凈銷售額同比增長9%至5.32億美元（約合人民幣37.8億元），成為推動整體增長的關鍵動力。在中國市場，La Mer、Le Labo和TOM FORD等高端品牌表現突出，推動整體銷售回升。線上渠道的強勁增長與庫存結構優(yōu)化，共同促成了該區(qū)域的業(yè)績反彈。
分品類來看，集團護膚品類銷售額增長3%至15.75億美元（約合人民幣112億元），香水品類銷售額增長14%至7.21億美元（約合人民幣51.2億元），彩妝和護發(fā)品類銷售額為10.3億美元（約合人民幣51.2億元）和1.29億美元（約合人民幣9.1億元）。
得益于集團經營效率的提升，調整后經營利潤率從4.3%提升至7.3%，實現四年來首次有機銷售增長與利潤率同步擴張。
盡管一季度表現亮眼，雅詩蘭黛集團對全年展望仍保持審慎態(tài)度，雅詩蘭黛的復蘇更多是聚焦高端客群、減少代購渠道依賴的結果。
華熙生物創(chuàng)近5年最大跌幅
10月28日，華熙生物發(fā)布2025年第三季度財報。第三季度，華熙生物錄得營收9.03億元，較去年同期下滑15.16%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.32億元，同比增長55.63%，連續(xù)兩個季度實現利潤正增長。
不過從前三季度整體表現看，公司仍處轉型陣痛期。前三季度華熙生物營收同比下降18.36%至31.6億元；歸母凈利潤亦大跌30.29%至2.5億元，凈利潤跌幅創(chuàng)近5年新高。華熙生物表示，業(yè)績下滑主要系皮膚科學創(chuàng)新轉化業(yè)務收入同比下降所致。
自2024年起，在董事長趙燕推動下，華熙生物啟動以組織架構調整與品牌定位為核心的戰(zhàn)略升級。華熙生物表示，雖然變革帶來短期業(yè)績壓力，但從長期來看，這些舉措將為公司帶來更大的發(fā)展空間。
當前華熙生物面臨的挑戰(zhàn)，不僅在于通過“深蹲式”改革構建更具韌性的盈利模型，還在于如何開辟新的增長路徑，為未來蓄力。縱觀華熙生物近兩年的投資以及戰(zhàn)略合作軌跡，其正從核心業(yè)務出發(fā)，逐步向更廣闊的生命科學領域延伸，構建起一條以技術為導向的拓展路徑。（相關閱讀《-30%！華熙生物創(chuàng)近5年最大跌幅》）
上海家化前三季度凈利潤猛增149%
10月27日，上海家化公布了2025年前三季度業(yè)績。期內，上海家化營業(yè)收入49.61億元，同比增長10.8%；凈利潤4.05億元，同比增長149.1%，創(chuàng)下上市以來同期最高增速。
數據顯示，今年前三季度，上海家化美妝營收已突破11億元。第三季度，其美妝營收同比激增270%，達3.53億元，增長由銷量與價格共同驅動，呈現“量價齊升”的強勁態(tài)勢。旗下品牌雙妹、佰草集在主流電商平臺分別實現175%和近100%的高增長。
渠道結構同步優(yōu)化，第三季度國內線上渠道收入同比增長1.7倍，線上收入貢獻首次過半。
戰(zhàn)略層面，公司通過“細分品類突破+戰(zhàn)略大單品培育”的組合打法成效顯著，已成功打造六神驅蚊蛋、玉澤修護面霜及佰草集新七白大白泥三款億元級單品。董事長林小海透露，明年億元單品目標將擴容至10個。
目前看來，上海家化正由渠道驅動轉向品牌驅動的健康增長模式。這一結構性轉變將持續(xù)釋放品牌勢能，為上海家化打開更長周期、更具想象的空間。（相關閱讀《上海家化，市值一年漲了73億》）
水羊股份觸底反彈
10月29日，水羊股份發(fā)布2025年第三季度財報。
財報顯示，水羊股份第三季度營收為9.09億元，同比增長20.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1258萬元，同比激增210%，創(chuàng)近五年最大增幅。
前三季度，水羊股份實現營收同比增長11.96%至34.09億元，歸母凈利潤同比上漲44.01%至1.36億元，結束了此前連續(xù)下滑的趨勢。
水羊股份自2021年啟動高端化戰(zhàn)略轉型，隨后業(yè)績因高端化轉型面臨挑戰(zhàn)、品牌收購成本較高、代理業(yè)務增長乏力等因素承壓。
2025年，水羊股份的業(yè)績堪稱觸底反彈，其高端化轉型已初見成效。
對于業(yè)績增長，水羊股份歸功于高端品牌的亮眼表現。在2025年9月19日投資者關系活動記錄表中，水羊股份透露，伊菲丹“近半年業(yè)績超出預期”，RV在中國區(qū)“實現了百分百以上增長”。
不過，在高端化路徑下，水羊股份將資源向伊菲丹、PA、RV等高奢品牌傾斜，勢必會擠壓小迷糊、大水滴等大眾品牌的生存空間。其今年能否重回“50億”陣營，仍有待市場檢驗。（相關閱讀《＋469%！水羊股份又一高端品牌賣爆了》）
諾斯貝爾母公司Q3凈利超去年全年
10月28日，諾斯貝爾母公司青松股份發(fā)布2025年度三季報。數據顯示，2025年前三季度，青松股份營收共15.53億元，較上年同期增長12.0%；歸母凈利潤為1.10億元，同比大幅增長246.98%。
第三季度，青松股份營收為6.16億元，同比增長16.60%；歸母凈利潤為8333.26萬元，同比增長232.47%，已超2024年全年5468萬元的凈利潤總額。
對于業(yè)績增長的原因，青松股份在財報中明確表示：報告期內，公司有效執(zhí)行“聚焦客戶、聚焦產品”的兩個聚焦戰(zhàn)略，在產品研發(fā)、市場開發(fā)、成本控制、結構調整和人力資源管理等方面深耕細作，優(yōu)化生產經營管理，增強了公司化妝品業(yè)務的核心競爭力。
青松股份原主營松節(jié)油深加工業(yè)務，2019年收購諾斯貝爾后逐步向化妝品代工轉型，并于2022年全面剝離原有業(yè)務。轉型期間公司業(yè)績持續(xù)承壓，2021至2023年連續(xù)虧損，至2024年方實現扭虧為盈。
從連續(xù)虧損到凈利潤成倍增長，青松股份的業(yè)績轉折印證了其戰(zhàn)略轉型已步入收獲期，也為美妝上游制造企業(yè)的升級路徑提供了可參照的樣本。（相關閱讀《同增2倍多！國內美妝代工龍頭Q3凈利超去年全年》）
資本
谷雨投資「元氣獸洗臉吧」
日前，谷雨通過全資子公司廣州芒種投資有限公司，完成對「元氣獸洗臉吧」母公司成都美肌之源美容科技有限公司的戰(zhàn)略投資，認繳出資1000萬元，持股25%，成為其第三大股東。
元氣獸成立于2017年，秉承“科技輕美容”理念，以科技儀器代替?zhèn)鹘y(tǒng)手法，主打平價、高效、快捷的美容服務，客單價約120元。全國門店數已超300家，覆蓋25個省市，服務人次超千萬。
在線上流量成本持續(xù)走高、線下體驗經濟回暖的背景下，谷雨入股“洗臉吧”，不僅是其線下戰(zhàn)略的進一步布局，也體現出美妝企業(yè)圍繞“用戶場景”構建競爭壁壘的新思路。未來，輕美容模式或能成為化妝品線下渠道的新增長點，煥發(fā)市場活力。
IPO
華熙生物投資2000萬的禾元生物上市
10月28日，武漢禾元生物科技股份有限公司在上交所科創(chuàng)板掛牌上市，成為該板塊成長層首批注冊企業(yè)。
據悉，禾元生物本次公開發(fā)行股份8945萬股，按發(fā)行價和發(fā)行后總股本計算，其發(fā)行市值約為104億元。華熙生物作為其戰(zhàn)略投資者獲配68.8231萬股，投資金額約為2000萬元，占禾元生物本次發(fā)行總股數的0.77%。
上市首日，該公司股價大幅上漲，收盤總市值達325.68億元，成交額27.82億元。
禾元生物成立于2006年，是一家從事植物表達體系重組蛋白醫(yī)藥技術研究與產品開發(fā)的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)。盡管技術領先，但禾元生物目前尚未實現盈利，2022至2024年歸母凈利潤累計虧損超4億元。
此前，禾元生物曾嘗試拓展美妝領域，先后推出“叁的三次方”和“瑪克醫(yī)生”兩個護膚品牌，均因市場反響平平而折戟。目前美妝業(yè)務主營化妝品原料、化妝品配方研發(fā)和出售，營收占比不足5%。
從技術突破到商業(yè)轉化，禾元生物正面臨從實驗室到產業(yè)化的重要跨越。其在重組蛋白領域的技術積累，為美妝原料創(chuàng)新提供了新的可能。
品牌
HBN母公司推出新品牌“洛可馨”
近日，HBN母公司深圳市護家科技有限公司通過全資子公司杭州洛可馨生物科技有限公司，推出全新美妝品牌“洛可馨LOCKSKIN”。這也是HBN自成立以來孵化的首個姊妹品牌。
根據國家藥監(jiān)局官網信息，洛可馨首款產品“洛可馨LOCKSKIN光盈倍護精華防曬乳”已于2024年3月獲批，產品采用委托生產模式，由諾斯貝爾與中山中研化妝品有限公司共同負責生產。
目前，洛可馨已完成微信、微博、小紅書等社交賬號搭建，雖尚未發(fā)布內容，但品牌前期籌備已基本就緒，預計將進入正式推廣階段。從品牌定位與首發(fā)產品推斷，其或將切入防曬細分賽道。
HBN近年來表現亮眼，數據顯示，2024年HBN品牌總銷售額突破60億元，位列國貨美妝前十。護家科技此次推出洛可馨品牌，標志著其從單一品牌向集團化運營邁出關鍵一步。
而能否在紅海市場中成功復制HBN的增長路徑，將成為檢驗護家科技品牌孵化能力的重要試金石。
監(jiān)管
首個注冊類國產化妝品新原料獲批
10月31日，國家藥品監(jiān)督管理局批準兩款化妝品新原料注冊，分別為北京尚捷優(yōu)藍科技有限公司申報的化妝品新原料2-(4'-偶氮-苯胺聚氧乙烯醚)-4-甲基苯并噻唑基水性聚氨酯（商品名：安色?洛神朱）和優(yōu)旎真公司（UNiGEN）申報的化妝品新原料二甲氧基甲苯丙基間苯二酚。
據悉，新原料2-(4-偶氮·苯胺聚氧乙烯醚)-4-甲基苯并噻唑基水性聚氨酯是首款經注冊應用于化妝品的高分子著色劑，可用于駐留型化妝品及淋洗型化妝品(可能存在吸入暴露風險的產品除外)。也是2021年《化妝品新原料注冊備案資料管理規(guī)定》實施以來，第一個成功獲批的注冊類國產化妝品新原料。
新原料二甲氧基甲苯丙基間苯二酚作為美白劑注冊，經安全性和功效評價，可用于面霜、乳液、啫喱、面膜及其他護膚產品(可能存在吸入暴露風險的產品除外)。這兩款原料的獲批注冊將為我國化妝品的研發(fā)創(chuàng)新提供新思路、新路徑。
國家藥監(jiān)局今年1月發(fā)布《支持化妝品原料創(chuàng)新若干規(guī)定》以來，已出臺多項配套技術文件，并建立了服務指導機制。文件發(fā)布以來，已有125個新原料完成注冊備案，同比增長101.64%，有力促進了化妝品行業(yè)的創(chuàng)新高質量發(fā)展。
